金价，暴跌！

6月10日，国际金价继续下跌。截至北京时间9时，伦敦现货黄金一度跌破4200美元大关，最低触及4198.69美元/盎司。6月5日以来，金价已连续4个交易日下跌期货交易资讯平台，回落至2025年底水平。

国内多家品牌金饰价格集体大幅下调，纷纷跌破1300元/克，再次回到8个月前。老庙黄金足金饰品报1283元/克，相较前一日1317元/克大跌34元。

“最近金价波动太大，我们频繁调价。”一名周大福门店销售人员表示，顾客目前都在观望，但没有人急着下手。

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从行业数据来看，这种消费行为的结构性分化并非短期现象。中国黄金协会数据显示，2025年前三季度，全国黄金总消费量为682.730吨，同比下降7.95%。其中，黄金首饰消费量为270.036吨，同比骤降32.50%；金条及金币消费量为352.116吨，同比大幅增长24.55%。金条金币消费量首次超越首饰，全年累计达504.238吨，而首饰仅363.836吨。

到了2026年一季度，这一分化趋势进一步加剧：黄金总消费量为303.292吨，同比增长4.41%，但黄金首饰仅84.62吨，同比大跌37.1%；金条及金币则达202.062吨，同比激增46.4%。一降一增，黄金消费出现“冰火两重天”的格局。这也意味着，早在金价回调之前，高金价已对黄金首饰的实物消费形成了长期挤压。

世界黄金协会中国区CEO王立新此前称，这种结构性分化不是短期波动，而是长期趋势，随着消费者对黄金价值的重新认知，投资金和首饰金的需求边界会越来越清晰。

有网友表示：“买金饰的机会来了”，也有网友表示：“再跌跌”。

国际机构对金价走势的预测分歧甚大

目前，国际机构对金价走势的预测分歧甚大，甚至大相径庭。富国银行刚刚发出2027年金价或将涨至8000美元/盎司的预言，摩根士丹利则大幅下调目标价为5200美元/盎司；高盛坚信今年年底黄金将重拾涨势，花旗却提醒3个月内可能跌至4300美元/盎司。

前一阶段支撑金价上涨的因素正在逐步松动，未来金价的下跌幅度与节奏，将取决于这些因素松动的方式与程度。例如，若年内美联储降息预期彻底破灭，甚至出现重启加息的信号，金价将面临远超当前幅度的下跌。又如，全球央行购金的持续性。2026年一季度，全球央行净购金244吨，但多个国家央行已开始反向操作，特别是土耳其前不久抛售近120吨黄金和波兰卖出部分黄金储备，已使人感到阵阵凉意。一旦更多国家央行需求反转，黄金定价中枢将面临重估。

再就是投机资金的离场节奏。眼下COMEX黄金净多头持仓较1月峰值仍有不小的减持空间，情绪反转之下，平仓盘的出逃将会导致金价加速下跌。

据悉，双线资本创始人冈拉克在美联储4月会议后重申看空立场，明确表态当前暂避黄金，不建议新增配置，并警告不排除跌穿4000美元/盎司的可能。

国际金价的变动对国内金价必然产生影响，因此，增强风险意识十分必要。

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编辑：王俊杰      校对：高珊珊

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