中顺洁柔换帅后半年报：营收净利润增长，研发投入下滑近四成

　　近日，中顺洁柔（002511.SZ）发布换帅后首份半年报，2026年上半年，中顺洁柔营收同比增长1.85%至44.10亿元，归母净利润同比增长50.13%至2.25亿元，毛利率同比增长2.07%至34.69%。中顺洁柔表示，这主要受益于原材料成本和制造成本下降，公司生产成本持续优化，同时公司实施一系列措施降本增效。

　　按业务来看，中顺洁柔拥有“生活用纸”和“个人护理及其他”两大业务。今年上半年，生活用纸业务营收同比增长1.66%至43.51亿元，营收占比达98.67%，毛利率同比增长2.07%至34.49%，个人护理及其他业务营收同比增长18.49%至5883万元，营收占比达1.33%。

　　从数据上看，中顺洁柔的第二增长曲线培育相对缓慢，个人护理及其他业务营收占比不足2%。

　　中顺洁柔自2019年便开始跨界女性护理赛道，推出卫生巾品牌朵蕾蜜，后几年又相继跨界新生婴儿护理、成人失禁护理等多个赛道。公司前董事长刘鹏曾强调，公司正从“生活用纸”向“生活用品”全面拓展。不过，想做“全能选手”的中顺洁柔还未能发展出与主品牌“洁柔”影响力相当的其他品牌。

　　与另一纸巾上市公司恒安国际（拥有心相印、七度空间等品牌）相比，中顺洁柔在卫生用品业务上的业绩不算高。恒安国际今年上半年卫生用品（卫生巾和纸尿裤）营收32亿元，集团没有公布七度空间的营收，但其透露，旗下婴童纸尿裤“Q·Mo”销售额2.9亿元，成人纸尿裤销售额1.62亿元，均实现同比增长。

　　中顺洁柔也没有具体透露卫生巾、纸尿裤等品类的具体营收，但表示，朵蕾蜜女性护理产品培育取得阶段性成效，产品市场竞争力持续提升。此外，中顺洁柔指出，集团高毛利、趋势品、新品类产品矩阵持续发力，实现营收15.57亿元，占比达35.31%，其中湿厕纸、棉柔巾大单品同比增长130.08%和68.13%。

　　高毛利产品也是其他快消企业的布局重点。恒安国际今年上半年营收净利润双下滑，但毛利率有所提升，恒安国际解释称，激烈的市场促销竞争致使销售表现承压，但原材料价格回落以及高端毛利产品占比提升，有效抵消集团整体销售跌幅对毛利的影响。

　　尽管营收净利润同比增长，但集团研发投入双位数下降。今年上半年，集团研发投入同比下滑37.90%至5311.72万元，中顺洁柔表示这是研发效率提升及资源调配调整所致。此外，集团销售费用同比下滑0.49%至9.16亿元。

　　这是中顺洁柔换帅后交出的第一份半年报。南都此前报道，今年1月9日，中顺洁柔公告称，刘鹏请辞公司董事、董事长、法定代表人等职务。1月29日配资资讯，中顺洁柔公告称，杨裕钊当选为董事长。简历显示，杨裕钊今年64岁，追随公司创始人邓颖中多年，历任公司销售部经理、唐山分公司总经理、湖北中顺总经理、中顺洁柔董事长助理。